黄金代价再创新高，有外资机构已看涨至5000美元
随着金价再破前高，贵金属大涨行情又至。9月16日，COMEX黄金期货主力合约盘中最高触及3731.9美元/盎司，再次革新汗青记录。国内沪金期货收盘报842.08元/克，9月以来累计涨幅达7.37%。
除了黄金，白银代价也连续走高，停止发稿，COMEX白银期货涨至逾43美元/盎司，沪银期货最高触及10152元/千克。
机构分析指出，在美联储政策转向预期、避险需求激增及供需布局失衡等多重因素共振下，贵金属牛市或进入加快阶段。市场看涨感情也继承保持，此前预期的4000美元/盎司黄金目的价或较此前猜测更快兑现。
金价再破前高，外资机构进一步上调目的价预期
9月以来，国际金价上涨按下加快键，停止现在已累计上涨超6%，凌驾8月份5%的月涨幅。
随着行情突破3700美元/盎司的关键点位，机构对贵金属的目的价预期进一步上调。
摩根士丹利在最新研报中，将黄金年底目的价设定为每盎司3800美元。摩根士丹利夸大，黄金与美元的强负相干性还是关键订价逻辑。当前美元指数若连续贬值趋势，将直接利好以美元计价的贵金属。
9月初，瑞银猜测，到2026年6月金价将升至每盎司3700美元，现在看来已经提前突破。别的，瑞银也提到“在地缘政治或经济状态恶化的风险环境下，不清除金价升至4000美元的大概性”。
别的，据摩根大通研究陈诉，投资者需求已代替央行成为此轮金价上涨的催化剂。基于投资者需求大增，该机构上调了金价预期，预计本年第四序度到达均匀3800美元/盎司，2026年第一季度现货市场突破4000美元/盎司。这一猜测比该行之前的判定提前了一个季度。
高盛则维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目的价，并提到金价升至4500美元/盎司以上的大概性。高盛还特殊夸大了美联储独立性受损的景象风险。假如个人投资者像央行一样更多地分散投资黄金，金价乃至大概凌驾4500美元/盎司；且假如有1%持有美国国债的个人投资者将资金转投黄金（假设其他条件稳定），金价乃至会升至近5000美元/盎司。
永赢黄金股ETF基金司理刘庭宇对第一财经分析称，将来黄金还具备进一步上行的空间，短期内美联储独立性大概受到打击，且市场对于2026年的降息预期将连续增强。中恒久来看，随着美联储独立性动摇和美国赤字率上行进一步腐蚀美元和美债名誉，环球“去美元化”趋势将加剧。印度等新兴市场央行黄金储备占比明显低于环球均匀程度，各市场到场方都更有动力连续增长黄金资产的设置。
银价跟涨，沪银进入“万元期间”
同样进入大涨周期的另有白银期货代价。9月12日上午，沪银期货突破万元大关，随后保持上涨趋势。年初以来，COMEX白银期货累计涨幅达41%，乃至跑赢黄金35%的同期涨幅。
瑞士宝盛新世纪头脑研究主管卡斯滕·门克（Carsten Menke）分析称，陪同金价上涨，白银目的价有所上调，市场也开始看好银价将来走势。
门克表现，市场对美元走软和美联储降息的关注，会进一步推动贵金属代价上涨。由于白银市场的规模不到黄金市场的非常之一，相对更少的资金便可推动代价发生变革，这使得白银市场更易急剧颠簸。近期白银投资需求增长的同时，短期风险积聚也在快速增长。
别的，鉴于白银的工业属性，门克也提到，不停攀高的银价终极会打压工业的白银需求。2010~2011年的白银谋利怒潮就黑白常典范的例子，该风险变乱导致白银需求一度停滞了十多年。从风险回报的角度来看，黄金更适适用于实现投资组合多样化，而白银因其颠簸性更实用于谋利景象。
摩根大通研究陈诉提到，只管看好银价，但其对黄金牛市的信心更为刚强。“由于相比之下，白银的远景则更为复杂。”该陈诉的观点称，白银正靠近42美元/盎司附近的一个恒久阻力区，这大概在中期内限定其涨幅。别的，白银巨大的工业需求属性使其在宏观经济风险加剧时更轻易受到打击。
南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹对记者分析称，贵金属代价已开启新一轮上涨行情，重要是受益于美联储独立性受损、美元信誉继承下滑，并在美联储降息预期加强等因素共同作用下，市场避险感情保持高涨。
宏观面上，近期美国就业市场连续走弱，新增非农就业已一连数月不及预期，赋闲率到达4.3%，创近四年新高。
华安基金以为，基于美国经济降温、通胀暖和上涨，市场进一步加大了对于美联储降息的押注，利率期货表现9月有九成概率降息25个基点，一成概率降息50个基点，年内团体降息预期为3次。需关注美联储主席鲍威尔关于后续降息节奏的指引。
刘庭宇也对记者称，美国一系列经济数据表现出疲软的就业近况和潜伏的阑珊大概。降息即将重启，市场预期美联储2025年底前将降息3次。而汗青上贵金属在降息周期的前期和中期有大概进入主升浪阶段。
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