“捞金”气力仅次于黄金“三重共振”催化铜价飙升
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上周五和本周一，金属铜期货的增仓动作显着，沉淀资金规模到达487.58亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货品种。
“捞金”气力仅次于黄金
最新数据表现，上海铜期货主力合约代价已经站上了88300元/吨上方，伦敦LME铜报价则突破1.1万美元/吨，双双迫近汗青高点。现在，市场的看涨感情显然处于高位。国际机构的最新猜测表现，3年来铜将再次转为供应短缺。
在此配景下，环球金属铜市场继承上涨，资金连续流入。10月24日收盘数据表现，沪铜期货增仓较多，资金净流入38.71亿元，有色板块团体吸金则凌驾50亿元；10月27日收盘数据表现，沪铜期货继承增仓，资金净流入26.99亿元，有色板块团体吸金也凌驾了35亿元。
从现在环境来看，金属铜已经一连多个生意业务日成为商品期货市场获资金净流入规模最大的品种。而从沉淀资金规模来看，停止10月27日，金属铜期货品种沉淀资金已达48.58亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货品种。
不停飙升的铜价，印证了高盛发出“铜是将来新石油”的判定。电网升级、人工智能（AI）与新能源形成的“三重共振”，让铜跃升为影响国家科技竞争力和能源安全的战略资源。与此同时，环球第二大铜矿印尼格拉斯伯格（Grasberg）矿区因安全变乱大幅减产的“黑天鹅”变乱，更是加剧了环球金属铜供应的告急。
有色板块业绩飙升
铜价上涨也让聚集不少上市公司的有色板块连续领涨，龙头股连续体现活泼。
Wind数据表现，自2025年4月9日至10月27日，铜陵有色(5.270, -0.59, -10.07%)区间大涨104.95%，洛阳钼业(16.750, -0.54, -3.12%)区间涨幅更是高达187.32%。本年以来，有色金属板块累计涨幅已超七成，创2007年12月以来新高，并迫近汗青高点，成为申万31个一级行业中涨幅最大的板块。含“铜”量高的有色金属ETF基金（516650），区间涨幅到达了81.74%，年内规模更是增长超17倍，实现了规模与业绩齐升。
现在，有色板块上市公司的三季度业绩大幅预增，部门企业净利润或出现倍数增长。10月24日，洛阳钼业披露的三季报表现，公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为56.08亿元，同比增长96.4%。对于陈诉期内利润的大幅增长，洛阳钼业表现重要是公司铜产量和铜销量实现两旺，叠加铜价前三季度连续上涨所致。别的，对于即将披露三季报的铜陵有色，市场猜测该公司第三季度净利润同比大幅增长127.9%，达12.50亿元。
国际恒久资金的连续流入，被市场以为正在大幅抬升环球铜价。迈科期货陈诉指出，由于本年美国大量超额入口精铜，纽约铜库存实现了高达34万吨的多年高位，而伦铜库存则降至13万吨低位，叠加沪铜库存为10万吨低点的环境来看，并不平衡的态势颇为显着。有报道称美国筹划创建关键矿产基金，目的是50亿美元，并有投资银行公布创建关键矿产基金，规模也不小，因此纽铜的强势或暗示，美国投资基金基于其国内AI投资高潮及战略安全投资而大肆参与铜等相干战略金属。
除了铜，其他有色板块的品种也走上了“风口”。中国铝业(9.260, -0.14, -1.49%)10月27日公告称，2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为38.01亿元，同比增长90.31%。私募机构保银投资以为，近期铝市的焦点抵牾会合在国际供应端的突发扰动，当前国内铝库存仍处于较低程度，需求端体现相对稳固，加上供应扰动预期的支持，预计铝价后续有望进一步震荡上行。
铜金比处在汗青极低程度
现在，伦敦尺度的铜金比大抵在2.75。“铜金比处在汗青极低程度，在金价加快上涨后，铜价有望迎来补涨行情。”光大证券(18.930, -0.20, -1.05%)在最新发布的分析陈诉中以为，从根本面来看，铜正进入一轮布局性紧缺周期，代价中枢或恒久抬升。在需求层面，基于环球能源转型、AI革命的双轮驱动，铜的需求引擎正渐渐从传统工业范畴转向“科技+能源”，其作为战略金属的职位将连续抬升。
别的，美国制造业回流带来的电网重构需求、新兴市场的工业化历程提速以及欧洲防务付出提拔带来的工业金属需求等，也为环球铜消耗提供了额外增量。在供给层面，环球铜矿资源开支恒久不敷、矿山品位下滑、开辟周期拉长等，导致其供给弹性较弱。比年来，随着自身战略职位日渐凸显，铜已经成为大国博弈的紧张抓手，资源民族主义特性连续显现，进一步加剧了铜供应的不确定性。
现在，国际机构的最新猜测表现，2026年的铜将出现15万吨的供应短缺，这或是3年来初次。由铜的生产国和消耗国到场的国际铜研究构造（ICSG）10月上旬发表猜测称，2026年的铜供需将出现15万吨的供应短缺，假如出现现实供应短缺，将是2023年以来初次出现的情况。
据国际铜研究构造（ICSG）猜测，2026年环球铜锭产量仅同比增长0.9%，与2025年（增长3.4%）相比增长放缓。缘故原由之一是，生产规模居天下第二位的铜矿山——印尼格拉斯伯格（Grasberg）矿区发生泥石流变乱，预计至少2027年才气规复到变乱前的开工率。
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