金价一日跌破4000、3900美元两大关口
4000美元/盎司、3900美元/盎司，国际金价一日跌破两个关口。10月28日，伦敦黄金现货代价最低触及3886美元/盎司。国内市场上，沪金期货跟跌，盘中最低触及900元/克。
借金价连续调解之势，资金开始“抄底”黄金ETF。据Wind统计，国内14只挂钩实物金的黄金ETF近一周由申赎净流入带来的规模变革超20亿元。
南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹对记者分析称，此前，美国当局停摆变乱、环球商业关税不确定性、以及美国银行市场信贷题目引发的避险感情把国际金价快速推至汗青高点，当前市场避险感情和缓，赢利告终盘会合抛售，黄金代价陷入回调阶段。预计黄金中恒久仍有望进一步上涨，但短期仍将面对调解压力，发起投资者接纳“回调分步建仓”计谋应对。
“越跌越买”，黄金ETF份额逆市增长
10月20日，伦敦现货黄金代价冲上4381美元/盎司的汗青高位，停止现在跌至3886美元/盎司，每盎司黄金代价跌去495美元用时仅约一周。
在这期间，只管金价一连重挫，国内市场黄金ETF仍旧保持净流入状态。
据Wind统计，10月20日至28日，14只挂钩实物金的黄金ETF均实现了份额增长，总计增长8.65亿份，且近一周由申赎净流入带来的规模变革超20亿元，近一个月更是增长约398亿元。
详细看来，以SGE黄金9999为投资目的的7只黄金ETF中，有4只在金价大跌的近一周时间里，申赎净流入带来的规模增长约9亿元；别的7只挂钩上海金的黄金ETF则均实现增长，总计流入金额约17亿元。
“这阐明许多投资者将本轮调解视为‘倒车接人’的时机。”沪上一位贵金属分析师对记者分析称，倾向恒久持有的资金仍看好黄金在降息通道中的体现，只管短期金价承压，但“去美元化”趋势、环球央行连续购金以及美国债务扩张带来的恒久通胀预期，仍为黄金提供中恒久支持。
兴证环球基金研究员刘洋对记者分析称，黄金履历快速大幅上涨后开始回调，市场短期追涨信号仍旧显着，从量化层面看，3000、3500、4000（美元/盎司）等整数关口，不但是关键技能位，也是部门投资者的生理锚点，突破后也会触发量化基金的技能性买盘。
生意业务拥挤，还能上车吗？
不外机构也纷纷提示黄金生意业务拥挤。
国际市场上，天下黄金协会数据表现，2025年9月，环球实物黄金ETF录得有史以来最大单月流入规模，推动三季度总流入到达创记录的260亿美元。停止三季度末，环球黄金ETF资产管理总规模（AUM）增至4720亿美元，再创汗青新高；总持仓环比增长6%至3838吨，较2020年11月第一周3929吨的汗青峰值仅低2%。
永赢黄金股ETF基金司理刘庭宇分析称，当前黄金期权的隐含颠簸率处于汗青高位程度，资产拥挤度较高，短期必要留意风险、理性投资。随着市场风险偏好提拔，带来的黄金溢价短期消退，回调后或让代价更多回归理性及公道区间。
对于可否在当前价位加仓，刘洋发起，不要由于近期黄金体现好，就激动性地增长黄金的设置比例。投资者应从资产设置角度出发，确定家庭资产设置中设置黄金的比例，并严酷地按照最初确定比例去规律性地实行，确保资产组合的颠簸在可担当范围内，制止非理性决议。
别的，生意业务所和银行已相继发布风险提示。近期上期所、上金所纷纷上调黄金包管金比例及涨跌停板幅度，多家银行亦进步寄存金产物起存额，并提示客户公道控制仓位。
申万宏源研究以为，短期内黄金已不再是明智之选。该机构最新发布的研究陈诉提示，现在黄金的高颠簸性严峻腐蚀了其风险收益比。汗青履历也表明，每一轮黄金主升浪的出发点，险些都陪同着颠簸率回归启动前的低位。该机构发起，设置型资金应等候3800~3900美元/盎司地区逢低结构，生意业务型资金则应待颠簸率回落至低位后再入场。
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