许家印的23亿美元，藏不住了

大明劫

凤凰网财经《公司研究院》
不停以来，在顶级富豪的天下里，家属信托恒久以来被视为财产的“诺亚方舟”和“末了防线”。它像一个布局细密的金融保险箱，理论上可以将个人资产与企业风险、债务纠纷彻底隔离。
1 o3 E! I+ c! h6 k( Y然而，2025年9月，香港高等法院的一纸讯断，击碎了许家印经心构建的外洋资产“安全屋”。法院不但授权清盘人接受许家印名下资产，还将其通过离岸家属信托持有的产业一并纳入接受范围，同时也引发了一场席卷环球的资产追索风暴。
01
, n2 ^; v. Q' w许家印家属信托“防线”被击穿
时间拨回2019年，彼时恒大危急尚未全面发作，许家印夫妇已静静在美国搭建起23亿美元的家属信托架构。
这笔资金重要来自两人2009年至2022年间从恒大分得的500多亿元人民币红利，通过离岸公司层层转移后注入信托，指定两个儿子为受益人。为确保财产传承，信托计划得颇为精致：宗子许智健只能领取收益、动不了本金，本金则留给孙辈；这一安排意在确保宗子及其子女“衣食无忧”，同时保持家属财产的恒久妥当传承。
0 {  \4 n* e: R+ f. C2 E" I相较之下，次子许滕鹤并未得到划一信托安排。2023年，他因恒大财产变乱被本地部分带走观察。而宗子许智健虽有离岸信托“防火墙”，却仍被香港清盘人告状并冻结环球资产——信托终究未能挡住法律和债务风暴的穿透。
法官指出，许家印虽名义上把资产转入信托，却保存了投资决议、更换受益人等焦点控制权，受托人沦为“傀儡”。更关键的是，恒大早在2017年就埋下财政黑洞，许家印明知公司危急四伏，仍在2019年危急发作前突击转移资产，这显着属于“敲诈性资产转移”。
5 D, l/ s  m' h7 n# R香港法院“击穿”许家印家属信托所依据的是“实质重于情势原则”和“敲诈性资产转移原则”。起首是“实质重于情势”，不管信托架构多复杂，只要委托人能现实控制资产，就不算真正的独立信托；其次是“反敲诈原则”，债务人不能一边欠着巨额债务，一边用信托为家人保存财产；末了是“债权人掩护优先”，在大规模债务危急中，法律更倾向于维护被欠薪、欠房款的平凡债权人权益。这三大法理支柱，让许家印的家属信托防线被“击穿”。

0 B/ ~$ G' N- U不停以来，离岸家属信托因其“资产隔离”“税务优化”等功能，成为富豪群体的“标配工具”，乃至被部门人曲解为“避债神器”。但许家印的案例用究竟证实，信托的焦点代价在于“正当合规的财产规划”，而非“躲避债务的避风港”。
+ b' E# C( G" _. q致高状师事件所高级合资人、致高家属办公室专委会主任、致高财产传承中央主任陈丽娅状师对凤凰网财经《公司研究院》表现，“离岸信托绝对安全”是营销话术，而非法理结论。信托的安全性取决于布局独立性与设立目标的正当性。香港法院此次讯断已明白：“信托并非自然避风港，当其用于规避债务时，”法院有权透过情势，检察信托设立的真实目标与经济实质。
7 S) \9 `; P  x陈丽娅状师还表现，实现“资产隔离”的须要条件：信托的资金泉源必须干净；委托人彻底放弃控制权（不得保存打消权、投资指令权）；受托人必须具备独立受羁系资质，与委托人无长处关联；受益权透明、分配机制公道；信托设立时未处于已知或可预见的债务风险中。若任一条件缺失，法院即可认定信托名实不符，从而“穿透信托屏蔽”。
而从公开资料可见：许家印家属信托资金重要源自恒大巨额分红，且恒大其时已负债累累，存在潜伏债务风险；许家印疑似保存投资决议权与更换受益人权；信托受益人安排不均（宗子受益、次子未涵盖），“反映出高度的家属意志控制倾向。这些特性共同构成‘情势信托、实质自益’的布局性缺陷……”使法院有充实来由认定信托缺乏独立性。
02
环球资产追索举措
) D! J, R5 {  s& T0 e许家印家属权门梦碎？
, R2 e- D. Z4 [# N而讯断见效后引发的连锁反应敏捷席卷环球，清盘人团队立刻启动“环球资产追索举措”，通过国际司法帮忙冻结了许家印及其关联方在12个国家和地域的77亿美元资产，此中包罗伦敦市中央的33套豪宅、纽约曼哈顿的写字楼以及多艘豪华游艇。

同时，清盘人正式向美国特拉华州法院提交申请，要求依据“敲诈性转移”条款打消那笔23亿美元家属信托，现在该案已进入证据互换阶段。
! t5 K9 |# A  z9 n按照美国信托法，一旦正当设立信托，信托产业法律全部权转移至受托人名下，原则上独立于委托人债务。然而，香港法院的裁决无疑对该信托形成巨大压力。清盘人大概会寻求美国法院的帮忙，以敲诈转让为由挑衅信托的有用性。
陈丽娅状师对凤凰网财经《公司研究院》表现，《同一敲诈性转移法》与停业法第548条均规定：若转移意在规避债务人责任，可被打消。只要香港清盘人能证实资金转入时已存在恶意避债意图，美国法院理论上可认可香港讯断逻辑并启动敲诈性转移检察。美国与香港之间虽无双边停业帮忙条约，但可通过Comity原则认可讯断；若受托人为美国注册的机构，法院可直接下令其共同披露与冻结。
# E9 N' X1 U) z: A( \9 h2 B因此，许家印的美国信托是否会被攻破，现在取决于美国法院对香港清盘人提交证据的承认水平。
) e+ Z" R" i- A! D值得一提的是，许家印的前妻丁玉梅也深陷泥潭，其名下资产被冻结后，法院根据其生存需求裁定每月仅能领取2万英镑生存费，与此前动辄挥金如土的生存形成光显对比。更具戏剧性的是，丁玉梅因以为信托资产分割不公，已向香港法院提告状讼，要求次子许滕鹤返还其“应得份额”，这场家属内斗让曾经显赫的许家印家属彻底颜面扫地。
许家印的案例，给全部企业家上了一堂代价高昂的法治课：靠钻法律空子这种“小智慧”，终究保不住财产；只有正当谋划、老实取信的“大聪明”，才是真正的“避风港”。
( r& x5 ]/ t+ j! F& L期间已经变了，环球羁系日益收紧，“离岸”不即是“法外”，“信托”也不是全能的“保险箱”。任何试图转移资产、金蝉脱壳的本领，终极只会导致资产被冻结、信誉停业，乃至众叛亲离。
参考资料：
《许家印家属信托“防火墙”，被彻底击穿》.中国消息周刊

没有束缚的

环球追缴！

狼主

香港法院锋利，判的公正，一个穷小子哪来这么多钱是它本身应得的，都是老百姓的血汗钱，许家印这个该千刀的死一万回都解不了老百姓的恨。