间接融资主导转向股债联动 国有六大行旗下AIC将配齐

Jan2003

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　　金融资产投资公司（AIC）队列再添新。7月16日晚间，邮储银行发布公告称，拟出资100亿元发起设立中邮金融资产投资有限公司（以下简称“中邮投资”）。这意味着，6家国有大行旗下AIC将“配齐”。
% [! |6 J) ?. A+ Z& ?( k! x" x/ i$ W　　自本年3月份，国家金融监视管理总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的关照》，支持符合条件的贸易银行发起设立AIC以来，年内已有招商银行、中信银行、兴业银行等3家天下性股份制银行筹建AIC获准。
　　业内人士表现，银行系AIC开展股权投资，有助于使用母行的客户资源、运营网络资源、跨境资源和风险控制资源，与股权投资的专业性形成互补。
0 ?6 M; y0 t5 y2 ^# t% n　　贸易银行AIC“迎新”
( s" u0 [* K! A# q+ x" _　　AIC股权投资试点扩容之前，我国共有工银金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司、中银金融资产投资有限公司、建信金融资产投资有限公司和交银金融资产投资有限公司5家AIC，分别由5家国有大行全资设立。随着邮储银行此次公布拟发起设立AIC，6家国有大行在AIC范畴均有结构。
( p! O& t8 e; g! K. f9 I5 R　　邮储银行公告表现，此次出资发起设立中邮投资，资金泉源为该行自有资金，投资尚需取得有关羁系部分的答应。中邮投资将严酷遵照各项法律法规及羁系规定，创建美满的公司管理布局，在做好风险管理底子上开展各项业务。
4 u" ?, e% ?# F2 d& e1 C　　“本次投资是本行相应国家招呼、服务科技强国建立的紧张办法，有利于本行提拔综合服务本领，做好金融‘五篇大文章’，打造科技金融生力军，进一步发挥对科技创新和民营企业的支持作用，助力新质生产力发展，更好服务实体经济。”邮储银行在公告中表现。
9 p5 P# Z2 C9 x/ N  Y　　天下性股份制银行方面，本年以来，兴业银行、中信银行、招商银行等3家天下性股份制银行也已先后拿到AIC牌照，成为市场化债转股及股权投资试点业务紧张的生力军。从资源气力来看，前述三家贸易银行获准筹建的AIC注册资天职别为100亿元、100亿元、150亿元。
　　上述三家贸易银行均在相干公告中提到设立AIC对支持科创企业及自身谋划的积极影响。包罗有利于围绕重点范畴开展市场化债转股及股权投资业务，发挥股权投资对科创企业、民营经济支持作用，资助企业低落杠杆率，加强银行自身的综合化谋划本领和高质量发展。
. _; V3 K: a" u7 k: ]5 K: _　　加强股权投资本领
　　当前AIC股权投资试点不停扩围，试点范围已由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等18个都会。AIC牌照也从国有大行扩展至天下性股份制贸易银行。
& U) B- P* V- w' x. a　　南开大学金融学传授田利辉对《证券日报》记者表现，AIC扩容标记着贸易银行金融服务范式从间接融资主导转向股债联动。
' t) O) [4 m# j　　“当前AIC阵容连续扩大，银行系股权投资进入加快发展阶段。这既是政策推动科技金融发展的效果，也为银行转型提供了新机会。”中国邮政储备银行研究员娄飞鹏告诉记者，银行机构可以通过AIC开展投贷联动综合服务，触达传统信贷难以覆盖的科创企业，为科技企业提供全生命周期的金融服务。
6 A0 i& y9 \. e　　记者与业内人士交换相识到，AIC股权投资业务在推动科技金融发展的同时，还面对着诸如资原来源受限、投资标的稀缺、退出渠道不畅等挑衅。
  }4 i$ S3 s$ @+ J" U' {" b　　“AIC股权投资风险权重较高，对银行资源富足率形成压力，加上银行缺乏股权投资履历，因此需强化投研团队建立。”娄飞鹏发起，银行还必要美满内部投资决议、风险管理等机制，提拔股权投资本领。同时，需增强与地方当局及国资平台互助，探索通过并购重组等多元化退出路径。
- m# I1 R( n+ F. Y7 y　　在田利辉看来，AIC将来发展需实现三方面突破，一是制度上，需创建“长周期稽核+容错机制”，鼓励投资硬科技早期项目；二是本领上，打造“财产+金融”复合型团队，借助AI技能提拔估值与风控程度；三是生态上，推动资金泉源多元化，引入险资、养老金，并买通S基金等退出渠道。对于天下性股份制银行等厥后者，需强化差别化定位，比方聚焦地区特色财产，加强与头部PE（私募股权投资）和VC（风险投资）互助互补本领。
+ R1 K2 L' }' U* X4 O7 [2 P; V　　“久远来看，AIC有望成为耐烦资源的载体，助力中国经济从‘要素驱动’转向‘创新驱动’。”田利辉表现。
5 _! K8 b. X/ `% S9 x3 c8 m% D- d（文章泉源：证券日报）