贵州茅台业绩“炸雷”：上市以来营收、净利初次双双下滑！拟分红350.33亿元 ...

Chen经理

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, X) g4 _0 l: ?- E% U/ N　　炒股第一步，先开个股票账户
6 ]4 _" J. j6 ?+ e3 ?　　贵州茅台2025年业绩承压，营收与净利润均出现上市以来稀有的同比下滑。

: E8 S6 [1 x& I: A5 t　　贵州茅台(600519)4月16日晚间披露2025年年度陈诉，2025年业务收入1688.38亿元，同比降落1.21%；净利润823.2亿元，同比降落4.53%；根本每股收益65.66元。公司拟向全体股东每股派发现金红利27.993元（含税），合计派现约350.33亿元。
) k3 c/ d/ @( F+ E1 R& ~+ {( _　　此中，第四序度净利润176.93亿元，环比降落7%，远低于分析师同等猜测的256.24亿元。谋划运动产生的现金流量净额降幅更为突出，由2024年的924.64亿元大幅紧缩至615.22亿元，同比降落33.46%。
　　值得一提的是，贵州茅台自2001年上市以来，无论是营收照旧净利润无任何一年负增长。因此，2025年是贵州茅台上市以来初次出现营收、净利双双下滑。
, R+ x: m! j% `2 f6 T1 o; C: K　　对于营收小幅下滑，公司表现，重要是酱香系列酒产物布局调解影响。
. z" ^# X4 n' u& ?　　分产物看，2025年，茅台酒实现业务收入1465亿元，同比增长0.39%；毛利率93.53%，较上年淘汰0.53个百分点。其他系列酒实现业务收入222.75亿元，同比淘汰9.76%；毛利率76.11%，较上年淘汰3.76个百分点。
: l1 V4 y4 I) X' R+ N; r　　贵州茅台净利率已一连三年下滑，2022年至2025年净利率分别为52.68%、52.49%、52.27%、50.53%。
　　在本钱端，2025年公司业务本钱为148.92亿元，同比增长8%，重要是缘于贩卖费用的增长。贩卖费用为72.53亿元，上年为56.39亿元，同比大增28.62%。
1 Z( K, g1 h6 H8 b& G　　2025年茅台酒基酒计划产能为46,395.00吨，同比新增基酒产能1,800.00吨，新增产能于2025年10月投产，由于茅台酒的生产工艺特点，将在2026年开释；2025年系列酒基酒计划产能为59,400.00吨，同比新增基酒产能6,940.00吨，新增产能于2025年12月投产，由于系列酒的生产工艺特点，将在2026年开释。
3 d0 Q% o; t$ ?- u　　贵州茅台表现，公司稳步推进“全面向C”战略，通过推动场景、客群、服务“三个转型”与产物端、渠道端、终端“三端厘革”，茅台酒、系列酒及国际化三大板块协同发力，不停提振市场信心，有用稳住了市场根本盘。
' a/ G; A9 n1 _# p6 r$ P　　贵州茅台3月31日公告，自2026年3月31日起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）贩卖条约价由1169元/瓶调解为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调解为1539元/瓶。
　　茅台上一次调解飞天茅台出厂价是在2023年11月，而近来一次调解市场零售价，则是在2018年1月，至今已相隔8年。
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（文章泉源：深圳商报·读创）

zhenglai

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刚涨过价，本年半年报业绩会增长一点。