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泉源|凤凰网《财经连环话》
/ v' A6 o4 X- u d. z6 h+ C 作者| 袁鑫笛# w# r" ?) y7 `* z- v# ~
2025年初，DeepSeek用R1制造了一个“时候“。# d$ G4 J2 a7 R+ J/ Z1 `/ Y
那次发布的震感，从硅谷传到华尔街，英伟达单日蒸发6000亿美元，黄仁勋的财产缩水速率比他署名的皮夹克还快。全天下的科技媒体团体失语了三天，然后用同一个词形貌他们看到的东西：震撼。
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8 @, |( I: u/ U 一年多后，DeepSeek再次发布新旗舰，这一次叫V4。' V$ H$ ^9 ?0 u2 [; i/ |. F" ^
但这一次，没有人蒸发，没有人失语，中芯国际(110.960, 4.98, 4.70%)涨了12%，华虹涨了19%，智谱跌了10%——市场的反应精准、克制、布满职业感。就像一个早就预判了你出牌的对手，清静地收走了筹码。0 f7 @, ?' Q* P6 P) u9 _) I, B
这阐明一件事：DeepSeek已经不再是一个“不测“，它开始成为一种“预期“。- e4 W6 S* N5 S5 T* c6 y
而预期，是比震撼更伤害的东西。
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被卷出来的，照旧算计好的？
; ]2 U N: G; X% Y6 i 已往三个月，AI行业的发布节奏堪称失控。
4 p5 H* Z7 A, ?3 v$ m6 [ Claude更新、GPT更新、元宝更新、千问更新，连一直低调的Gemini都开始在发布会上学会了鼓掌热场。大模子赛道进入了一种奇特的状态——每个人都在发布，每个人都在说本身最强，每个人都在说对手落伍本身三到六个月。" U" S; Q" Q2 @ V& W1 ]7 \
风趣的是，DeepSeek本身也说V4落伍闭源模子三到六个月。2 M M% H- b; [3 D
外界的第一反应，是以为这家公司“被卷到了“——在各家轰炸之下，缄默沉静太久，不得不脱手。& |* N( d' c) V
但这个判定，大概率是错的。
3 R; R$ E2 ` L" o6 J0 O 一个真正被竞争对手逼着发布的公司，不会在发布声明里写“接待来到百万token上下文的期间“，那句话的语气更像是在公布本身打开了一扇门，而不是匆忙翻过了一堵墙。
, Y# } S1 H: x8 t+ I, w9 @* j& M; C# E 更紧张的是，DeepSeek给出的最焦点信号，不是性能数字，而是本钱门路图：比及本年下半光阴为昇腾950系列芯片驱动的算力集群上线，V4的代价将大幅降落。
. R( q- r2 f2 G$ B3 Z6 { 这是一家已经想好了下半场棋局的公司说的话，不是一家被打懵了赶紧应战的公司。
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技能的壁垒，越来越像沙堡( o1 J, n, W* B6 H3 s! U
明白V4，必须先明白DeepSeek的根本哲学：不争第一，争最划算。5 g0 G, k' v$ a8 k( A) a
V4 Pro的参数规模到达1.6万亿，但每次推理现实激活的只有490亿。这种混淆专家架构（MoE）的本质，是用“按需调用“代替“全员上岗“——就像一家咨询公司，项目来了再叫人，不养闲置顾问。效果是推理本钱被大幅压缩，性能却不打扣头。
& f- Y& _( U8 D. a$ s 与此同时，V4还把上下文窗口扩展到了100万token。
4 C1 S/ ^4 e$ y1 ? 这个数字的现实意义是：你可以把一整个代码库，大概一本几十万字的长篇陈诉，塞进一次对话里。从前必要分段喂给AI，反复确认上下文的工作，如今一次办理。
8 x2 O+ q3 o% \* C 这是一个很务实的技能选择。$ i) Z) l4 P G1 D" I7 L% N: G
但题目在于，这些技能上风，正在变得越来越难以构成护城河。& ]" |0 N* B) \: n2 G$ g
百万token上下文，Gemini 1.5 Pro早就做到了。MoE架构，险些全部一线实行室都在用。代码基准测试第一，上个月是这家，下个月大概是另一家。技能领先的半衰期，正在以季度为单元快速收缩。1 E9 f% y: Z* f" U2 @( C0 ]
Union Bancaire Privee的分析师说了一句让人不惬意但老实的话：模子性能的差距，对大多数用户而言将微乎其微。; S' L5 L7 s/ u% V& j% E! S# j
他的意思是，当全部模子都充足好，“最好“这个词就失去了意义。接下来的竞争，是代价、是生态、是信托、是谁能把AI塞进人们天天必须用的东西里。% Q6 \* m. L1 u' i
DeepSeek固然明确这一点。这也是为什么他们要谈芯片、谈本钱、谈下半年的贬价筹划——真正的护城河，不在于跑分领先，而在于成为最自制的智能底子办法。 h- r+ v( I8 {( v. ~8 Z( w( R4 z
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开源是武器，不是善意
& C0 K' j8 v- @. u. c DeepSeek选择开源V4，许多人把这解读成技能普惠大概抱负主义。
1 M5 q. {& h, i8 X4 y( n 这个解读是对的，但不完备。
4 R4 X# s& q" R+ l! f 开源的另一面，是一种极其有用的竞争武器。
6 w1 P" B1 N* u6 { 当你把模子权重公开，环球数十万开辟者都可以在你的底子上构建应用。你不必要费钱推广，社区会替你流传；你不必要创建贩卖团队，用户会本身找上门来。开源是最低本钱的用户获取计谋，同时也是让竞争对手无法用“护城河“防御的降维攻击。7 t5 U) r# ^- g: v; `$ B
OpenAI花了多少钱在品牌营销上？DeepSeek通过一次开源，把这笔钱省掉了。
2 Z) x' E5 v3 C: W7 T 更深一层的逻辑在于：DeepSeek正在争取的，不但是模子市场的份额，而是环球AI应用的底层尺度。谁的模子成为开辟者默认调用的底子，谁就在将来的应用层拥有了最大的话语权。
8 s5 _( B4 V7 s 这是一场关于“默认选项“的战役，而不是一场关于“最强模子“的战役。2 j. d. X- j! G- w* B: i1 G. u$ z
四、腾讯和阿里列队入股，意味着什么？% U3 Z1 Y% m! e1 ^' S0 M$ i
DeepSeek迄今没有外部融资。
: Y: \1 v! l' U9 s$ O* S [5 b) ` 一家没有拿过任何VC钱的公司，在一年多里一连改变了环球AI的竞争格局，让英伟达的股价坐过山车，让OpenAI和谷歌的战略规划部分反复修订文档。
1 n: h. n" ^% K; h8 s2 z5 q: Y3 T! c 如今，腾讯和阿里据悉正在争相到场DeepSeek的首轮融资。5 h* w+ k1 m0 a L& ?8 X4 m
这个细节，值得细致品味。
* l- \( Y( q( ]: x7 @6 h/ e) R 腾讯和阿里自己都有大模子，都在砸钱做AI。它们选择投DeepSeek，不是由于看不上本身的产物，而是由于它们以为DeepSeek代表的那套“极致服从+开源扩散“的打法，将成为将来AI底子办法的主流范式。
' N- n& D0 Q5 O" H0 q 投资DeepSeek，某种水平上是在对冲一个风险：假如DeepSeek的门路终极赢了，至少我们是股东。: B9 s% T4 |8 a; }; k3 p
但钱进来之后，有一个题目没有人能确定：DeepSeek还能保持如今的节奏和风格吗？8 q* {+ u! h" W
汗青上，很少有公司能在拿到大钱之后，还能维持原来那种不依靠外部压力、完端赖内生节奏驱动创新的状态。这不是质疑，这是一个关于构造基因的真实题目。
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) x) |9 |9 D5 M" ^) c 尾声：真正的题目，不是V4够不敷好1 e+ R Y3 l2 Y8 X
假如把V4单独拿出来打分，答案是：够好，但不惊艳。3 u4 k K$ M r& {3 S+ K8 `
它在编码基准上体现精彩，它的本钱服从仍旧领先，它的开源计谋仍旧是这个行业里最智慧的选择之一。
7 ~# b4 X* X( B% p 但“够好“，已经是这个行业最没故意义的评价了。
: E% i. D9 k( }( J. @ f7 w/ ^ 真正值得追问的题目，只有一个：在一个全部人都够好的天下里，DeepSeek毕竟在竞争什么？* B+ y4 _( ~! ?4 s2 x) v
答案藏在他们本身的技能选择里：一个1.6万亿参数的模子，推理时只激活490亿；一个顶级性能的平台，等华为昇腾上线之后预备大幅贬价。
7 o" b7 v9 c6 d. u3 H 他们在竞争的，是成为谁人让AI真正自制到没有人必要思量本钱的公司。假如有一天，调用一个顶级AI模子的本钱，跟发一条短信一样低，谁人天下里的底子办法提供商，很大概就是DeepSeek。
3 n- x- e' L' K! |# X$ \ 这才是他们真正的恒久赌注。) \$ M7 M& I5 m* m) j( }/ J
至于V4够不敷好，那是本日的题目。; J6 G: E2 q( p% L* ]0 a
DeepSeek想赢的，是来日诰日。
/ d' b+ ]; g0 Q 责任编辑：张恒星 7 D* U# s- u, O/ q& S9 c. B
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